Эксперты по заключению сделок с оптимизмом смотрят на выход из кризиса за счет международного сотрудничества

Исследование компании Oxford Economics показывает, что большинство европейских специалистов по заключению сделок с осторожным оптимизмом оценивают восстановление после кризиса и прогнозируют 15% рост стоимости сделок в 2011 году

Лондон – Новое исследование климата на европейском рынке сделок, проведенное при поддержке компании NetJets Europe, выявило осторожный оптимизм в отношении рыночной деятельности в 2011г. и дало представление о факторах, которые, вероятно, окажут решающее влияние на заключение успешных сделок.

В отчете «Проведение сделок» анализируются точки зрения 100 европейских экспертов по проведению сделок из фирм частного акционерного капитала, инвестиционных банков, бухгалтерских и юридических компаний Европы, которые за последний год участвовали в сделках общей стоимостью свыше 173 млрд. долл. 52% европейского финансового сообщества оптимистично оценивают сложившиеся условия для заключения сделок на мировом рынке, и только 18% по-прежнему настроены пессимистично. Респонденты прогнозируют рост стоимости и объемов сделок в 2011г. на 14% и 15% соответственно, при этом немецкие и швейцарские респонденты больше рассчитывают увидеть тенденции к повышению, чем их британские и французские коллеги.

С результатами данного исследования ознакомились российские экономисты из Российского экономического университета им. Г.В. Плеханова и Финансового университета при Правительстве Российской Федерации. Они отметили его актуальность для российского рынка сделок слияний и поглощений.

Декан факультета Международных экономических отношений Финансового университета при Правительстве Российской Федерации, кандидат экономических наук, доцент Ольга Кабанова считает, что исследование «необходимо для понимания текущей ситуации в глобальной экономике в целом и правильного выстраивания бизнес-стратегий компаний. Россия на уровне частных компаний и корпораций с государственным участием активно включилась в мировые товарные и финансовые рынки. Российским бизнесменам и экономистам нужно обладать информацией для уменьшения рисков в своей деятельности при подписании международных договоров и соглашений».

Том Роджерс (Tom Rogers), старший экономист компании Oxford Economics и автор комментариев к отчету, заметил: «Последние цифры показывают небольшой рост активности по проведению сделок в последние месяцы, так что ожидания по возникновению устойчивого роста, несмотря на сложную макроэкономическую ситуацию и возросшее нормативно-правовое бремя, очень позитивны».

Несмотря на присутствие осторожного оптимизма, все же предстоит пройти еще долгий путь до полного восстановления. 39% респондентов ожидают возвращения активности на докризисный уровень к 2013 г., и только 2% ожидают, что это произойдет в 2011 г. 16% думают, что вернуться на докризисный уровень вообще не удастся. В настоящее время организаторы сделок стоят перед рядом трудностей, наиболее важная из которых – это недостаток финансов (51% респондентов), за которой следует недостаточная уверенность в стабильности экономики (27%).

Несмотря на недостаток финансов, респонденты считают другие факторы ключевыми для получения мандатов на работу по сделкам слияний и поглощений:
- 93% сошлись во мнении, что для заключения сделок налаженные отношения так же важны, как и технические возможности,
- 88% отметили проактивность и установку на выполнение задач (‘can-do’ attitude) как фундаментальные требования для работы над сделками в условиях кризиса,
- Возможность получения капитала была названа гораздо меньшим количеством опрошенных, при этом «всего» 58% отметили этот фактор как ключевой для получения мандата на проведение сделки.

Эмили Уильямс (Emily Williams), директор в NetJets Europe, заявила: «Мы всегда знали, что отношения являются жизненно важным фактором в сфере сделок, и наши клиенты вот уже много лет с этим согласны. При недостатке капитала и более длительных сроках заключения сделок (что уже входит в норму) организаторы сделок проактивно прибегают к возможностям по налаживанию отношений. Поэтому, когда появляется такая возможность, они оказываются в наиболее выгодной позиции для заключения сделок».

Глобальные возможности и европейские трудности
Европейские эксперты по заключению сделок рассматривают Китай (52%), США (42%), Индию (31%), Великобританию (29%) и Германию (24%) как пять ключевых направлений активности по сделкам в 2011г., при этом Китай и Индия все больше увеличивают отрыв, а Бразилия выступает как новый центр активности по сделкам на ближайшие 5 лет и, вероятно, скоро опередит такие западно-европейские экономики, как Британия, Германия и Франция.

«Торговая и производственная деятельность компаний выходит за национальные границы, конкурентная борьба между корпорациями различных стран усиливается. Результаты исследования содержат важные выводы для понимания конъюнктуры рынка и принятия правильных управленческих решений высшим руководством компаний. Это, безусловно, свидетельствует о неоспоримой практической значимости проведенного анализа», - отмечает доцент Ольга Кабанова.

Отвечая на вопрос о результатах возросшего нормативно-правового бремени, 50% респондентов согласились, что корпоративные центры, вероятно, переедут из Евросоюза в ответ на нормативные изменения, распространяющиеся на Европу.

«В условиях растущей глобализации рынка мы видим, как многие наши клиенты демонстрируют национальный агностицизм в отношении своего бизнеса, - говорит Эмили Уильямс из NetJets Europe, - Рыночные силы, включая нормативную конъюнктуру, наличие навыков, материалов, инфраструктуры и финансов, в будущем будут существовать в условиях смещения центров ведения бизнеса по Европе и за ее пределами».

Том Роджерс из Oxford Economics отмечает: «Ясно, что эксперты по сделкам рассматривают некоторые развитые рынки в качестве своего «профильного бизнеса», но основной потенциал заключен в рынках развивающихся – именно этот аспект повысит важность построения и налаживания отношений. Если на восстановление в сфере слияний и поглощений уйдет много времени, им следовало бы также обдумать и те методы, которыми они будут бороться за бизнес, и то, как они могут стать более восприимчивыми к нуждам клиентов».

Выход из кризиса – главные барьеры и возможности на пути организаторов сделок
В отчете рассматриваются некоторые проблемы, влияющие на уверенность игроков европейского рынка:
- 91% согласился, что эксперты по заключению сделок сегодня гораздо реже идут на риск, чем до кризиса,
- 61% сказал, что европейская нормативная конъюнктура приведет к увеличению сроков сделок,
- 52% заявил, что ограничительные меры государства могут снизить активность по сделкам,
- Однако 31% согласился, что главной задачей государства должна стать борьба с дефицитом,
- А 57% отметил, что государству надо сконцентрироваться одновременно на росте и борьбе с дефицитом.

Специалисты по заключению сделок выбрали пятерку перспективных для заключения в 2011 сделок отраслей: нефть и газ / энергия (36%), финансовые услуги (35%), здравоохранение (25%), возобновляемые источники энергии (22%) и сырьевые товары (17%). При этом они ожидают, что в пятилетней перспективе финансовые услуги потеряют свои позиции, в то время как спрос на сделки в секторе потребительских товаров будет расти.

В целом российские экономисты отметили чрезвычайную значимость проведенного исследования. Так, заместитель заведующей кафедрой экоэномической теории РЭУ им. Плеханова, кандидат экономических наук, доцент Майя Дубовик отметила, что «обзор выполнен по материалам реальных компаний и отражает текущую картину слияний и поглощений на 2011 г. на европейском рынке». Госпожа Дубовик отметила практический характер обзора, который содержит «прогнозы и тенденции, выявляет основные четыре индустрии, где будет наблюдаться активизация деятельности в области слияний и поглощений в ближайшие годы».

Ольга Кабанова обращает внимание на особый подход к анализу рынка, так как «он базируется не только на статистических данных, но и включает элементы социологического исследования и выявления психологических факторов, оказывающих влияние на процесс заключения сделок по слияниям и поглощениям».